[칼럼 #128] 실물자산 (Real World Asset: RWA) on Blockchain

[Adappter]

블록체인의 실물 자산(Real World Asset: RWA)은 광범위한 주제를 다루는 주제이므로, 여러분의 관심사와 목표에 따라 다양한 측면에 대해 논의할 수 있다. 따라서 오늘은 몇 가지 잠재적인 논의 포인트에 대해서 기술해보고자 한다.

• RWA의 정의: RWA이란 무엇인가? 블록체인에서 어떻게 표현될 수 있는가? 블록체인을 사용해 실제 자산을 표현하면 기존 시스템과 비교해 어떤 이점이 있는가? 등의 질문이 실물자산에 대한 정의를 내는데 도움이 된다.

RWA는 부동산, 예술품, 상품, 지적 재산 등 물리적 세계에서 가치가 있는 유형 또는 무형 자산을 의미한다. 이러한 자산은 블록체인에서 디지털 토큰으로 표현될 수 있으며, 이는 기본 자산에 의해 뒷받침되고 블록체인 네트워크에서 거래 및 교환될 수 있다. 블록체인에서 RWA를 표현하는 과정에는 기본 자산의 소유권을 나타내는 디지털 토큰을 생성하는 것이 포함된다. 이 토큰은 블록체인 기반 플랫폼에서 구매, 판매, 거래할 수 있어 보다 효율적이고 투명하며 안전한 거래가 가능하다. 블록체인에서 RWA를 표현할 때의 주요 장점 중 하나는 부분 소유권을 허용한다는 것인데, 이는 여러 투자자가 디지털 토큰으로 대표되는 자산의 지분을 소유할 수 있다는 것을 의미한다. 이는 고가 자산에 대한 투자 진입 장벽을 낮춰 더 많은 투자자들이 더 쉽게 접근할 수 있도록 한다. 또한 블록체인을 사용하여 RWA를 표현하면 구매 및 판매 프로세스의 투명성과 효율성을 높일 수 있다. 블록체인은 탈중앙화되고 불변하는 특성으로 인해 거래가 투명하고 안전하며 위변조가 불가능하기 때문에 중개자가 필요 없고 거래 비용이 절감된다.

하지만 블록체인에서 RWA를 표현하는 데에는 어려움이 따른다. 자산을 토큰화하는 과정에는 증권법 준수, 개인정보 보호 및 데이터 보호에 대한 우려 해결과 같은 법률 및 규제 고려사항이 포함된다. 또한 자산을 토큰화하려면 고도의 기술 전문성과 인프라가 필요하며, 이는 일부 조직에게는 진입 장벽이 될 수 있다.

블록체인에서 RWA를 표현하는 것은 투자자와 자산 소유자 모두에게 상당한 잠재적 이점을 제공한다. 보다 효율적이고 투명한 거래를 가능하게 하고, 고가 자산에 대한 접근성을 높이며, 새로운 시장과 기회를 창출할 수 있는 잠재력을 가지고 있다.

• 블록체인에서 RWA의 사용 사례: 블록체인에서 RWA의 사용 사례는 여러 가지가 있으며, 그 적용 분야는 여러 산업에 걸쳐 다양하다.

부동산은 블록체인에서 RWA가 가장 유망한 분야다. 부동산 자산을 토큰화하면 부분 소유가 가능해져 소액 투자자들이 대규모 부동산 자산에 대한 접근을 민주화할 수 있다. 또한 블록체인은 매매 과정을 보다 효율적이고 투명하게 하여 중개자를 없애고 거래 비용을 절감할 수 있다.

예술계에서도 블록체인을 사용해 예술 작품을 토큰화하여 소유권과 출처를 안전하고 투명하게 기록하는 방법을 모색하고 있다. 이렇게 되면 경매소와 같은 중개자가 필요 없어지고 예술가와 수집가에게 새로운 기회를 제공할 수 있다.

귀금속의 토큰화는 부분 소유권을 가능하게 하고 소액 투자자의 접근성을 높일 수 있다. 또한 토큰화는 소유권에 대한 보다 안전하고 투명한 기록을 제공하고 위조 위험을 줄일 수 있다.

석유, 가스, 금속과 같은 상품을 토큰화하면 투자자가 보다 효율적이고 투명하게 상품을 거래하고 투자할 수 있어 중개인의 필요성을 줄일 수 있다.

블록체인은 특허, 상표, 저작권과 같은 지적 재산의 소유권 및 사용권에 대한 안전하고 투명한 기록을 제공할 수 있다. 이를 통해 보다 효율적인 라이선스 및 로열티 지불을 가능하게 하여 불법 복제 및 침해의 위험을 줄일 수 있다. 이는 또한 블록체인의 디지털 장부로서의 기능을 부각시키기도 한다.

블록체인에서 RWA를 토큰화하면 투명성, 효율성, 더 많은 투자자의 접근성 향상 등 여러 가지 이점을 얻을 수 있다. 이 기술은 아직 초기 단계에 있지만, 다양한 산업을 변화시킬 수 있는 잠재력은 상당하며 앞으로 더 많은 사용 사례가 등장할 것으로 예상된다.

• 도전 과제와 한계: 당연히 우리는 아래와 같은 질문을 던져야 한다. 블록체인에서 실물 자산을 표현할 때의 도전과 한계는 무엇인가? 잠재적인 위험과 단점은 무엇인가? 이러한 과제에 대한 해결책으로는 어떤 것이 있을까?

RWA를 토큰화할 때 가장 큰 어려움 중 하나는 증권, 재산권, 소유권을 둘러싼 법률 및 규제 프레임워크를 탐색하는 것이다. 규제는 관할권마다 다르며, 규정 준수를 보장하고 잠재적인 법적, 재정적 위험을 피하기 위해 법적 명확성과 표준화가 필요하다.

또한 RWA를 토큰화하려면 고도의 기술 전문 지식과 인프라가 필요하며, 이는 소규모 조직에게는 진입 장벽이 될 수 있다. 대량의 트랜잭션을 지원하기 위해 블록체인 네트워크를 확장하고 민감한 데이터의 보안과 프라이버시를 보장하는 것은 지속적인 과제다.

앞서 언급한대로 초기단계이기에, 현재 RWA 토큰화에 대한 표준화된 접근 방식이 없고 이는 일부 시장에서 상호 운용성 문제와 유동성 부족으로 이어질 수 있다. 그리고 블록체인은 투명성과 보안을 강화하지만, 일부 투자자와 자산 소유자는 상대적으로 새롭고 검증되지 않은 기술을 자신의 소중한 자산과 함께 신뢰하는 것을 여전히 주저할 수 있다.

자산이기에 필연적으로 나타나는 현상이 변동이다. RWA를 나타내는 디지털 토큰의 가치는 시장 수요, 유동성, 투기 등의 요인에 의해 영향을 받을 수 있기 때문에 변동성이 있을 수 있다. 이로 인해 투자자가 기초 자산의 실제 가치를 평가하기 어려울 수 있다.

이러한 어려움에도 불구하고 블록체인에서 RWA를 표현하면 자산을 사고팔고 거래하는 방식을 변화시킬 수 있는 상당한 잠재력이 있다. 이러한 과제를 해결하려면 규제 기관, 기술 제공자, 업계 이해관계자 간의 협력이 필요하지만, 투명성, 효율성, 접근성 향상에 따른 잠재적 혜택은 상당하다고 생각한다.

• 법률 및 규제 고려사항: 블록체인에서 실물 자산을 표현할 때 어떤 법률 및 규제 문제를 고려해야 하는지, 정부와 규제 당국은 실물 자산에 대한 블록체인의 사용 증가에 어떻게 대응하고 있는지 살펴보는 것 역시 중요하다.

RWA를 토큰화하면 미국 증권거래위원회(SEC)의 증권 공모 관련 규정과 같은 증권 관련 법률과 규정의 적용을 받을 수 있다. 자산을 토큰화하는 조직은 관련 규제 기관에 등록하고 투자자에게 자세한 공시를 제공하는 등 이러한 법률을 준수해야 한다.

또한, RWA를 토큰화하면 재산권과 소유권, 특히 자산을 토큰화할 권리가 누구에게 있는지, 토큰을 거래할 때 소유권이 어떻게 이전되는지에 관한 문제가 제기된다. 그러므로 토큰화하는 자산에 대한 명확한 소유권과 재산권을 확보하고 관련 법적 프레임워크에 따라 이러한 권리가 인정되는지 확인해야 한다.

토큰화 작업에는 투자자 데이터 및 자산 소유권 기록과 같은 민감한 개인 및 금융 정보를 수집하고 처리하는 작업이 포함될 수 있다. 일반 데이터 보호 규정(GDPR)과 같은 데이터 보호법을 준수하고 이러한 정보를 보호하기 위한 적절한 조치를 마련해야 한다.

기존 가상자산과 마찬가지로 RWA를 토큰화하는 기업은 투자자의 신원을 확인하고 거래가 자금 세탁이나 테러 자금 조달과 같은 불법 활동에 사용되지 않도록 보장해야 하는 AML 및 KYC 규정의 적용을 받을 수 있다.

무엇보다, RWA를 토큰화하면 특히 자본 이득 및 소유권 이전과 같은 문제와 관련하여 복잡한 세금 문제가 발생할 수 있다. 기업은 자산 토큰화의 세금 영향을 이해하고 관련 세법 및 규정을 준수하고 있는지 확인해야 한다.

이러한 법적 및 규제적 고려 사항을 탐색하려면 변호사, 규제 기관, 기술 제공업체 등 다양한 이해관계자 간의 고도의 전문성과 협력이 필요하다. 하지만 이러한 고려 사항을 해결하는 것은 RWA 토큰화가 규정을 준수하고 안전하며 투명하게 이루어지도록 보장하는 데 매우 중요하며, 이 새로운 기술의 잠재적 이점을 활용할 수 있다.

• 미래 트렌드: 다음은 블록체인에서 RWA 토큰화의 잠재적인 미래 트렌드이다.

더 많은 조직이 RWA를 토큰화함에 따라 토큰 디자인, 스마트 콘트랙트 프레임워크, 규제 준수 측면에서 표준화가 추진될 가능성이 높다. 표준화는 여러 시장에서 상호 운용성과 유동성을 높여 투자자들이 더 다양한 자산을 더 쉽게 거래하고 접근할 수 있도록 도울 수 있다.

탈중앙화 금융(DeFi)은 중개자 없이도 대출, 차입, 거래 등 다양한 금융 서비스를 제공하는 블록체인 분야의 주요 트렌드로 부상했다. 위험가중자산 토큰화가 계속 증가함에 따라 위험가중자산 토큰과 DeFi 플랫폼 간의 통합이 더욱 활발해져 투자자들이 탈중앙화된 신뢰 없는 방식으로 위험가중자산 토큰을 거래할 수 있게 될 것이다.

RWA 토큰화는 주로 부동산과 예술품에 집중되어 왔지만, 지적 재산, 특허 및 기타 형태의 지적 자산과 같은 새로운 자산 클래스로 확장할 수 있는 잠재력이 있다. 이는 투자자에게 새로운 투자 기회를 열어주고 자산 소유자에게는 새로운 시장을 창출할 수 있다.

투자자들에게 환경, 사회, 거버넌스(ESG)에 대한 고려가 점점 더 중요해지고 있으며, 지속 가능한 투자를 촉진하는 방법으로 RWA 토큰화가 활용될 가능성이 있다. 예를 들어, 재생 에너지 프로젝트나 지속 가능한 인프라를 토큰화하면 투자자가 환경 친화적인 프로젝트를 지원하고 시간이 지남에 따라 그 영향을 추적할 수 있다.

블록체인 기반 위험가중자산 토큰화는 아직 초기 단계에 있지만, 기존 금융과 더욱 통합될 가능성이 있다. 예를 들어, 기존 금융 기관이 블록체인 제공업체와 제휴하여 고객에게 RWA 토큰화 서비스를 제공하거나, RWA 토큰과 기존 증권을 결합한 새로운 금융 상품이 등장할 수 있다.

전반적으로 블록체인의 위험가중자산 토큰화는 빠르게 진화하는 분야이며, 조직이 이 기술의 잠재력을 계속 탐구함에 따라 앞으로 몇 년 동안 많은 흥미로운 발전이 있을 것으로 예상됩니다.